Глобальный рынок M&A в 2025 году вырос на 43% год к году до $4,7 трлн — компании научились действовать в условиях «нормализованной неопределённости», и 2026 год вознаградит точность, а не масштаб.
McKinsey & Company · 2026
Глобальный рынок M&A вступил в фазу «нормализованной неопределённости»: при $4,7 трлн сделок в 2025 году (+43%) побеждают не самые крупные, а самые системные — серийные покупатели с ИИ-инструментами, проработанными дорожными картами и чёткими целями по синергиям.
Глобальная стоимость M&A 2025
$4,7 трлн
+43% г/г, максимум с 2021 года
Доля быстрорастущих отраслей (софт, облако, платежи, аналитика) в M&A
40%
Против 7% двадцать лет назад
Избыточная доходность серийных покупателей (TSR)
+2,8%
Против −1,6% у разовых крупных сделок
После двух лет стагнации рынок M&A пережил взрывной отскок, но в условиях сохраняющейся геополитической турбулентности, торговых конфликтов и макроэкономических шоков. Лишь треть руководителей уверены в способности организаций справляться с внешними вызовами — тем не менее советы директоров перешли к принятию решений без полной видимости. Исследование отвечает на ключевой вопрос: куда направлять M&A-капитал в 2026 году и какие компетенции отличают победителей.
1. Рынок на максимуме за четыре года — рост обеспечен мегасделками, а не объёмом. Стоимость M&A достигла $4,7 трлн (+43% г/г, ~4,3% мирового ВВП), на 20% выше десятилетней средней в $3,9 трлн. Количество транзакций не изменилось — весь прирост дали крупные сделки: 60 транзакций > $10 млрд (+112% по стоимости до $1,3 трлн), десять > $30 млрд. Среди крупнейших: Capital One + Discover ($35,3 млрд, финсектор), Synopsys + Ansys ($35 млрд, полупроводники/ПО), Mars + Kellanova ($36 млрд, потребительский сектор).
2. Быстрорастущие отрасли нового типа захватили 40% стоимости сделок. McKinsey выделяет 18 быстрорастущих отраслей нового типа — софт (27%), бизнес-аналитика (18%), облачные сервисы (15%), платежи (12%) — которые аккумулируют 40% мировой стоимости M&A против 7% двадцать лет назад. Мультипликатор оценки таких компаний — 27,1x EV/EBITDA против 16,5x в традиционных отраслях (разрыв 64%). Покупатели из традиционных секторов нарастили долю в таких сделках до 33% с 24% за пять лет.
3. Америка — безальтернативный магнит: $2,9 трлн, 64% роста. На Америку приходится 62% мировой стоимости M&A. Чистый приток вырос на 70% до $149 млрд, европейцы удвоили инвестиции до $249 млрд. PE-транзакции подскочили на 84% до $746 млрд. Регуляторная среда смягчилась, но доллар ослаб, а потребительские настроения — на историческом минимуме с 1960 года.
4. ИИ — макроэкономический фактор M&A. $400 млрд запланированных расходов на ИИ-инфраструктуру, 40% роста ВВП США обеспечено ИИ. GenAI уже ускоряет цикл сделки на 30–50% и снижает затраты на ~20%. Агентный ИИ берёт >50% задач интеграции. Но лишь 30% практиков реально используют ИИ — окно преимущества закрывается.
5. PE: $1,2 трлн сделок, но срок владения растянулся до 6,2 года. Стоимость PE-сделок выросла на 54%, доля спонсоров — 26% рынка. Однако фандрейзинг упал на 34%, «сухой порох» — $2,0–2,2 трлн. Рынок секондари достиг рекорда (>$162 млрд). Потенциальный катализатор — открытие доступа к PE для счетов 401(k) ($9 трлн), что может удвоить рынок до $12 трлн за шесть лет.
6. Серийные покупатели стабильно побеждают. Компании, которые регулярно совершают небольшие и средние сделки (серийные покупатели), приносят акционерам на 2,8% больше дохода (TSR), чем рынок в среднем. Для сравнения: компании, делающие ставку на разовые крупные сделки, проигрывают рынку на 1,6%. Разрыв в компетенциях растёт: серийные покупатели в 2 раза эффективнее выстраивают операционную модель интеграции и в 2,5 раза чаще проводят разбор ошибок после сделок.
Визуализации данных
$ млрд, топ-7 секторов (доля от общего объёма $4,7 трлн)
Справочно: общий объём M&A в 2025 г. ($4,7 трлн) составил ~4,3% мирового ВВП (~$110 трлн, оценка МВФ)
TSR (Total Shareholder Return) — совокупный доход акционеров: рост цены акции + дивиденды. «Избыточная TSR» — насколько компания обгоняет или отстаёт от рынка.
40% стоимости сделок — быстрорастущие отрасли (софт, облако, платежи, аналитика и др.) против 7% двадцать лет назад
PESTEL · Анализ внешних факторов
Исследование насыщено политическими (смягчение антимонопольного регулирования, рост оборонных бюджетов НАТО на 300 млрд евро), экономическими ($4,7 трлн M&A, ослабление доллара), технологическими ($400 млрд на ИИ-инфраструктуру) и правовыми (доступ 401(k) к PE) факторами, формирующими ландшафт M&A 2026 года.
| Фактор | Ключевые выводы |
|---|---|
| Political | Число антимонопольных исков в США снизилось до 3 (с 6 в среднем за последние годы); FDIC упростила одобрение банковских слияний; 100% оборонных сделок — внутренние из-за стремления правительств создавать национальных чемпионов; расходы НАТО в Европе вырастут на 300 млрд евро к 2030 году |
| Economic | Глобальный M&A — $4,7 трлн (+43%); «сухой порох» PE — $2,0–2,2 трлн; фандрейзинг PE упал на 34%; потребительские настроения в США — на историческом минимуме с 1960 года; инфляция в ЕС ниже 2,5% впервые с 2020 года; мультипликаторы быстрорастущих отраслей 27,1x против 16,5x в традиционных |
| Social | Лишь 33% руководителей уверены в способности организаций справляться с внешними вызовами; потребители торгуют вниз — рост скорректированных на инфляцию продаж CPG (0,3%) отстаёт от роста населения (~1%); поколение Z в 3 раза более склонно к импульсивным тратам на одежду и косметику; влияние GLP-1 препаратов на потребление |
| Technological | $400 млрд запланированных расходов на ИИ-инфраструктуру; ИИ обеспечил 40% роста ВВП США; GenAI ускоряет цикл сделки на 30–50% и снижает затраты на ~20%; агентный ИИ берёт >50% задач интеграции; но лишь 30% практиков реально используют ИИ |
| Environmental | Электроэнергетика +75% до $253 млрд на фоне бума дата-центров; в Европе ВИЭ-сделки упали на 55% из-за менее оптимистичного прогноза по ценам захвата; стимулы ЕС на зелёный переход (Recovery Plan — 930 млрд) |
| Legal | Потенциальное открытие доступа к PE для счетов 401(k) ($9 трлн) может удвоить PE-рынок до $12 трлн за 6 лет; патентный обрыв в фарме ~$300 млрд к 2028 году; фрагментация банковского регулирования в ЕС ограничивает трансграничную консолидацию |
BCG Matrix · Портфельный анализ секторов M&A
Исследование чётко разделяет секторы по динамике роста M&A и доле рынка — от «звёзд» (технологии — $1,1 трлн, +61%; быстрорастущие отрасли — 40% стоимости) до «дойных коров» (энергетика — стабильный рост +15%) и «вопросительных знаков» (оборона — $8,1 млрд при мультипликаторах 20x+), что позволяет приоритизировать секторальные ставки.
⭐
Технологии, быстрорастущие отрасли, PE
Технологии, медиа, телеком — $1,1 трлн (+61%), 23% глобального рынка, 10 из 20 крупнейших сделок; быстрорастущие отрасли нового типа (софт, облако, платежи) — 40% стоимости M&A (против 7% двадцать лет назад), оценка 27,1x EV/EBITDA; PE-сделки — $1,2 трлн (+54%)
❓
Оборона, Науки о жизни
Оборона — $8,1 млрд при мультипликаторах 20x+, расходы НАТО +300 млрд евро к 2030; Науки о жизни — $372 млрд (+47%), патентный обрыв $300 млрд к 2028; доля китайских лицензий выросла с 3% до 28%
💰
Энергетика, Финансовые услуги
Энергетика и материалы — крупнейший объём за 5 лет, рост +15%; нефтегаз замедлился до $240 млрд; финансовые услуги — $499 млрд (+40%), банки торгуются на 0,9x балансовой стоимости при рекордной прибыли ~$1,2 трлн
🐕
ВИЭ в Европе, Логистика
ВИЭ в Европе — падение на 55%; логистика без мегасделки Norfolk Southern — падение на 33%; PE в логистике упал на 40% до минимума за 5 лет; рынок IPO в Европе — близок к 20-летнему минимуму
Technology Adoption Lifecycle · Принятие GenAI в M&A
Исследование содержит детальные данные по степени принятия GenAI в процессах M&A — от 30% реальных пользователей до 42% видящих трансформационный потенциал, с конкретными барьерами (71% — нехватка экспертизы) и прогнозом появления сквозных ИИ-инструментов через 2–5 лет.
30%
используют ИИ
🚀 Первопроходцы (Innovators)
Платформы ИИ-скаутинга с базой 40+ млн компаний позволяют идентифицировать 500+ целей за день; одна компания за несколько месяцев приоритизировала 15 сделок и завершила 3 поглощения.
40%
ускорение цикла на 30–50%
⚡ Ранние последователи (Early Adopters)
Снижение затрат у активных пользователей ~20%; агентный ИИ берёт >50% задач интеграции; ИИ уже определяющий критерий due diligence для PE — компании с доказанными ИИ-моделями получают премию.
42%
видят трансформационный потенциал
📈 Раннее большинство (Early Majority)
57% видят ценность в более глубоких инсайтах, 56% — в упрощении процессов; приоритетные направления расширения — идентификация целей (45%) и дью-дилидженс (45%).
70%
НЕ используют ИИ
🐢 Скептики (Late Majority / Laggards)
Главные барьеры — недостаток экспертизы (71%) и незрелость инструментов (58%). McKinsey прогнозирует появление точных сквозных ИИ-инструментов для M&A через 2–5 лет.
Ansoff Matrix · Стратегии роста через M&A
Исследование описывает все четыре стратегии роста через M&A: проникновение на рынок (банковская консолидация в фрагментированных рынках), развитие рынка (европейцы удвоили инвестиции в Америку), развитие продукта (фарма приобретает ранние пайплайны) и диверсификация (традиционные компании покупают активы в быстрорастущих отраслях).
🎯
Консолидация фрагментированных рынков. Банковская консолидация: Германия — 1 250 банков, США — 4 000+, топ-5 контролируют <40% активов; 75% сделок провайдеров здравоохранения — консолидация; >50% сделок >$4 млрд — консолидационные; CPG — Kimberly-Clark–Kenvue ($49,7 млрд, синергии 16% затратной базы).
🌍
Трансграничная экспансия в Америку. Европейцы удвоили инвестиции в Америку до $249 млрд (+129%); чистый приток в Америку +70% до $149 млрд; Китай превратился в крупнейшего инвестора — 25% исходящих вложений в автопром и электронику; 33% банковских сделок — трансграничные (вдвое выше среднего 19%).
🔬
Приобретение ранних пайплайнов и ИИ-активов. Более 50% сделок топ-фармакомпаний нацелены на активы фазы I или ранее; доля китайских лицензий в фарме выросла с 3% до 28%; GE HealthCare — покупка Intelerad за $2,3 млрд (крупнейшая ИИ-сделка в медтехе).
🚀
Традиционные компании → быстрорастущие отрасли. Покупатели из традиционных отраслей нарастили долю в сделках по покупке технологических активов до 33% с 24% за 5 лет; финансовые спонсоры — до 24% с 18%; электроэнергетика +75% до $253 млрд из-за бума дата-центров.
Все ключевые метрики
| № | Метрика | Значение | Контекст |
|---|---|---|---|
| 1 | Глобальная стоимость M&A 2025 | $4,7 трлн | +43% г/г, максимум с 2021 года |
| 2 | Мегасделки >$10 млрд | 60 сделок, $1,3 трлн | +112% по стоимости, 28% рынка |
| 3 | Доля быстрорастущих отраслей в M&A | 40% | Против 7% двадцать лет назад |
| 4 | Америка — стоимость M&A | $2,9 трлн | +64%, 62% мирового объёма |
| 5 | PE-сделки | $1,2 трлн | +54%, доля 26% рынка |
| 6 | Средний срок владения PE | 6,2 года | Против 4,0 лет в 2009 году (+55%) |
| 7 | «Сухой порох» PE | $2,0–2,2 трлн | Фандрейзинг упал на 34% |
| 8 | Технологии, медиа, телеком — стоимость сделок | $1,1 трлн | +61%, 23% глобального рынка |
| 9 | Расходы на ИИ-инфраструктуру | ~$400 млрд | 40% роста ВВП США обеспечено ИИ |
| 10 | GenAI в M&A: ускорение цикла | 30–50% | Снижение затрат ~20%, но лишь 30% используют |
| 11 | Продажи непрофильных активов | $1,6 трлн | +30%, максимум с 2021 года |
| 12 | Серийные покупатели — доп. доход акционеров | +2,8% | Против −1,6% у крупных разовых сделок |
| 13 | Патентный обрыв в фарме | ~$300 млрд к 2028 | Ключевой драйвер M&A в life sciences |
| 14 | Мультипликатор быстрорастущих отраслей | 27,1x EV/EBITDA | Против 16,5x в традиционных отраслях |
| 15 | Спин-оффы: доля уничтожающих стоимость | 55% | Реструктуризация до разделения даёт +2 п.п. маржи |
| 16 | Публичные синергии — эффект на TSR | +5,3 п.п. | +3,6% против −1,7% у не объявлявших |
Ключевые инсайты
$1,3 трлн
Мегасделки >$10 млрд
60 транзакций, +112% по стоимости. Десять сделок превысили $30 млрд — весь прирост рынка обеспечен крупными транзакциями при стабильном количестве.
27,1x
EV/EBITDA
Мультипликатор быстрорастущих отраслей
Разрыв 64% с традиционными отраслями (16,5x). 18 быстрорастущих отраслей нового типа аккумулируют 40% мировой стоимости M&A.
70%
Практиков НЕ используют ИИ
Главные барьеры — недостаток экспертизы (71%) и незрелость инструментов (58%). Окно конкурентного преимущества закрывается.
$2,0–2,2 трлн
«Сухой порох» PE
Фандрейзинг упал на 34%, но рынок секондари — рекорд >$162 млрд.
Глобальный рынок M&A вырос до $4,7 трлн (+43%), но неопределённость стала нормой. Побеждают не самые крупные, а самые системные — компании с отлаженной практикой сделок, ИИ-инструментами и заранее просчитанными целями.
В 2026 году выиграют точность и скорость, а не масштаб. Главный вопрос для лидеров — не «стоит ли заниматься M&A», а «на какие конкретные цели делать ставку» и как быстро действовать.
Читайте также
AI-консалтинг
Аудит AI-зрелости, дорожная карта и внедрение решений. От первого разговора до измеримого результата.